Что такое спред
На бирже встречаются продавцы и покупатели. Первые хотят продать подороже, вторые — купить дешевле. Все их заявки попадают в книгу котировок или стакан. Это такая таблица, ведением которой занимается торговая площадка. Разницу между лучшей ценой продажи (ask) и лучшей ценой покупки (bid) называют спредом.
В примере ниже — стакан котировок акций «Сбербанка». В красной зоне — заявки на продажу, в зеленой находятся предложения покупателей. Самая выгодная цена, по которой можно купить акции — 327,68 ₽, а продать по 327,66 ₽. Разница между ближайшими друг к другу ценой покупателя и ценой продавца называют спредом. В нашем примере он составляет всего 2 копейки или 0,006%:
- (327,68 ₽ - 327,66 ₽) / 327,68 ₽ * 100% = 0,006%.
На фондовой бирже спред может быть совсем небольшим, как в случае с ценными бумагами «Сбербанка», но бывают спреды величиной в несколько десятков рублей. Например, спред по акциям ПАО «Лензолото» в примере ниже составил 50 ₽. Купить по 12 040 ₽ можно только 13 акций, следующие будут стоить уже дороже — 12 050 ₽. Спред выше, чем в случае со «Сбербанком»:
- (12040-11990) / 12040 * 100% = 0,41%.
Чем меньше спред, тем выше ликвидность торгуемого актива. Ликвидные ценные бумаги проще купить или продать по лучшей цене, ведь предложений на бирже всегда много. В примерах выше акции «Сбербанка» высоколиквидные, а «Лензолота» имеют низкую ликвидность. Если захочется инвестировать в «Лензолото», то придется купить такие акции дороже рынка, а продать все акции по желаемой цене будет непросто. На них быстро может не найтись покупателей.
Как использовать спред в торговле
Когда инвестор приобретает активы на бирже с немедленным исполнением ордера по рынку, он получает убыток в размере спреда. Поэтому выгодно, чтобы спред был небольшим. Небольшой спред характерен для ликвидных ценных бумаг, объемы торгов по которым высокие. Узнать текущий объем торгов можно на сайте Московской биржи.
Невыгодно покупать ценные бумаги в периоды расширения спреда. Например, в случае с акциями «Сбербанка» инвестор обнаружил, что спред на момент покупки составил 0,12% вместо обычных 0,001-0,006%. Стоит воздержаться от покупки и дождаться возвращения значения к привычному диапазону. В случае с высоколиквидными бумагами ждать придется недолго.
Учитывать издержки за счет больших спредов особенно важно для трейдеров, совершающих сделки внутри дня. Инвесторы, приобретающие активы на длительный срок от 2-3 лет, меньше зависят от разницы цен продавцов и покупателей на бирже.
Как снизить спред
Купить акции для своего портфеля можно с дисконтом, если выставить вместо рыночной лимитную заявку. Такие ордера на покупку исполняются не по рынку в моменте времени, а срабатывают при достижении определенного уровня.
В примере ниже рыночная цена акций АО «Мечел» составляет 112 ₽, а лимитная заявка выставлена на уровне 110,83 ₽. Если цена достигнет уровня, то сделка откроется и автоматически произойдет покупка ценных бумаг. Если уровень не будет достигнут, то заявка не сработает, а цена может уйти наверх. В этом состоит основной риск лимитных ордеров.
В моменты резких ценовых движений лимитный ордер может не исполниться. Если цена в нашем примере сходит резко вниз, а затем наверх, то покупки не произойдет.
Дорогой студент, вы изучили заключительную статью из модуля Биржи. Для закрепления знаний предлагаем вам пройти тестирование.