Профессиональным составлением и анализом портфелей занимаются инвестиционные советники, без специальных знаний здесь не обойтись.
В июне 2021 года Григорий обратился к независимому инвестиционному советнику Алексею Осипову с просьбой провести аудит инвестиционного портфеля. Это независимая оценка активов, которые входят в его состав, по многим параметрам: комиссионным нагрузкам, корреляции портфеля с рынком акций, инвестиционным рискам с учетом риск-менеджмента и профиля клиента, динамике активов.
Что такое комиссионные нагрузки и корреляция с рынком акций?
Корреляция активов показывает, насколько они схожи в поведении. Например, один растет, а другой дешевеет. Это обратная корреляция. Когда оба дорожают — прямая.
Комиссионные нагрузки — плата брокеру за покупку и продажу актива или комиссия, которую взимает биржевой фонд за управление.
Инвестиционные риски — вероятность неполучения прибыли, либо вероятность полной или частичной потери капитала.
Динамика активов — изменение стоимости, котировок на бирже и доходности в сравнении с другими рыночными инструментами.
Риск-менеджмент — соотношения риска и потенциальной доходности.
Григорий собирал портфель самостоятельно, не имея стратегии. Иногда использовал рекомендации на сайте брокера. Он был уверен, что его активы хорошо диверсифицированы, но оказалось, что это не так.
Что показал анализ
Экспертиза показала, что портфель не подходил клиенту по его инвестиционному профилю. Бумаги были из разных секторов, но все же имели высокую корреляцию с рынком акций (индексами S&P 500 и ММВБ). Комиссии фондов, которые он приобретал, оказались высокими, отсутствовали защитные активы, а часть денег была под управлением персонального брокера. Это довольно дорогая услуга, комиссия по ней порой доходит до 3-4% в год.
Тесная связь портфеля с акциями повышает инвестиционные риски. Рынок этих ценных бумаг отличается высокой волатильностью, когда инструмент за одну торговую сессию может подешеветь на 5-50%. Последующее восстановление может быть долгим.
Что предложил советник
Во-первых, оптимизировать комиссионные нагрузки. Это позволило сэкономить 3% в год от суммы депозита. Во-вторых, советник помог создать клиенту «всепогодный» портфель, который состоял из разных инструментов:
A. Рыночно-нейтральной стратегии «Альфа x2». Сделки здесь открываются как на покупку, так и на продажу. Это помогает защитить активы в периоды кризиса на рынках.
B. Бета-активов (акций, ETF и ОПИФов), которые зависят от движения рынков и имеют с ними прямую корреляцию. Когда рынки растут, то дорожают и эти инструменты.
C. Активов с фиксированным доходом: облигаций и депозитов.
D. Защитных активов: фондов денежного рынка и золота. Они позволяют снизить риски при высокой волатильности.
Такой состав позволяет сохранить капитал и получать стабильный доход при любой фазе экономики и при любых экономических условиях.
Стратегия существенно сглаживает кривую доходности портфеля, помогает оставаться рациональным даже в сложные экономические периоды, когда рынки сильно лихорадит. Таким образом, зависимость портфеля Григория от рынка акций снизилась, а вместе с ней и риски.
Что было потом
В январе 2022 года инвестиционный советник предположил, что произойдет снижение американского фондового рынка. Прогноз был сделан на фоне заявлений ФРС США о том, что регулятор планирует повышать ключевую ставку.
Специалист предложил клиенту увеличить позицию в кэше до 80%, 10% оставить в «Альфе x2», а остальные средства распределить между защитными активами: золотом и фондом на американские гособлигации.
Прогноз оказался верным. Доля в кэше позволила сохранить ликвидность портфеля, а стратегия «Альфа x2» добавила 3-4% дохода на весь депозит к апрелю 2022 года.
Что такое ликвидность?
Ликвидность — возможность быстро продать активы по рыночной цене и получить деньги.
Профессиональное управление портфелем позволило Григорию сохранить капитал в сложный рыночный период и заработать. С июня 2021 по июль 2022 стоимость портфеля выросла на 20,87%, а индекс S&P 500 за этот период снизился на 7,82%.
Получить консультацию Алексея Осипова или другого специалиста можно на сервисе «Советники Винвестора». Ответьте на несколько вопросов, система моментально подберет трех подходящих для решения ваших задач специалистов.
