Уже всё знаю!

Винвестор — подходящее место, чтобы применить знания об инвестиционных инструментах на практике, прямо с дивана

Дивиденды и дивидендная стратегия. Пассивный доход на долгий срок

Время на прочтение: 9 минут

Дивиденды — это часть прибыли, которой компания делится со своими акционерами. Если купить акции компании на бирже, то становишься ее акционером и получаешь право на выплаты дивидендов. Размер таких выплат определяет дивидендная политика компании, которая выпустила акции на биржу. Если продать акции, то перестаешь быть акционером и дивиденды платить не будут. Дивиденды платят не все компании.

Дивидендная стратегия — это про то, когда покупаешь акции компании в расчете на выплату дивидендов, а не на рост ценных бумаг на бирже.

Дивидендная политика компании

Это внутренний документ, в котором компания указывает, как будет распределяться прибыль: сколько денег будет выплачено акционерам, а сколько пойдет на развитие бизнеса. Решение о выплате дивидендов принимает совет директоров компании и отправляет его на голосование на собрании акционеров.

Публичные компании обязаны раскрывать финансовую отчетность на своем сайте. Самый простой способ ознакомиться с дивидендной политикой — ввести в Google или Яндекс запрос «дивидендная политика <название компании>». Например, на запрос «дивидендная политика Сбера» мы получим ссылку на раздел «Акции и дивиденды». Другой способ — использовать сервис «Интерфакс», где собрана финансовая информация о всех публичных компаниях России.

Запрос «дивидендная политика Сбера» приводит к разделу «Акции и дивиденды» на сайте компании

Размер дивидендов Сбера в 2020 году составил 18,7 рублей

Понятная и прозрачная дивидендная политика позволяет инвестору сориентироваться по размеру будущих дивидендов, а также по регулярности и частоте их выплат.

Дивидендная политика компании не гарантирует получение дивидендов. Предприятие может отказаться от их выплаты или снизить размер, как, например, сделала это «Татнефть» в 2019 году из-за снижения выручки.

Не все компании платят дивиденды. Например, большинство молодых технологических американских предприятий не платят их совсем. Такие компании работают на перспективу и реинвестируют полученные средства в развитие. А вот выплаты по биржевым фондам недвижимости (REIT) могут достигать 80-90% от выручки.

На российском рынке технологических компаний мало, на биржах представлены сырьевые и финансовые компании, которые платят дивиденды.

Когда компания платит дивиденды

Причины, по которым компания решила выплатить дивиденды, могут быть разными:

  • получение стабильного дохода или резкий рост прибыли. Выплаты дивидендов позволяют перераспределить средства;
  • у крупного держателя акций компании есть другой бизнес, в котором нужно заткнуть финансовые дыры. Получить свободные средства можно за счет выпуска дивидендов;
  • госкомпании в России регулярно пополняют бюджет за счет дивидендов. С 1 июля 2021 года все отечественные госкомпании должны направлять на выплату дивидендов не менее 50% чистой прибыли.

Что влияет на доход и выплаты

Дивидендная доходность. Дивидендная стратегия — пример консервативного инвестирования. Если доход по дивидендам выбранных компаний ниже дохода по банковским вкладам, то лучше отнести деньги в банк. В отличии от банковских депозитов, инвестиции в акции не застрахованы государством. Ключевая ставка в России на декабрь 2021 года — 8,5%. Если доходность по дивидендам ниже этой цифры, то стоит выбрать другую компанию или открыть депозит. Инвестиции, в отличие от банковских вкладов, не застрахованы.

Дивидендную доходность можно рассчитать по формуле:

  • Доходность = Размер дивидендов / Рыночная цена акции * 100%

Например, годовые дивидендные выплаты компании А составили 10 рублей, а стоимость одной акции на бирже на момент расчета составляет 100 рублей. Получаем годовую дивидендную доходность — 10%. Такие бумаги можно рассматривать для дивидендной стратегии.

Для анализа и сравнения дивидендной доходности нескольких компаний удобно использовать сервис УК «Доход». На сайте можно проверить не только размер дивидендов за период, но и индекс стабильности дивидендов (DSI) для любой компании.

Доходность выплат и индекс DSI на сервисе «Доход»

Регулярность выплат. Индекс стабильности дивидендов (Dividend Stability Index, DSI) позволяет определить, как регулярно компания выплачивает дивиденды и повышает их размер. Индикатор является историческим, то есть не учитывает риски будущего изменения дивидендной политики, но является хорошим ориентиром при принятии решения об инвестициях.

DSI = 1
DSI > 0,6
0,4 < DSI < 0,6
DSI < 0,4
Дивиденды по акции повышались 7 лет подряд, вероятность выплат и их повышения в дальнейшем высокая
Дивиденды по акции выплачивались последние 6 и более лет подряд из 7, при этом либо, наблюдается тенденция к их повышению, либо компания выплачивает одинаковые дивиденды каждый год. Вероятность выплат в дальнейшем высокая
Дивиденды по акции выплачивались последние 4 и более лет подряд из 7, однако в прошлом или позапрошлом году были снижены или остались без изменений. Вероятность выплат в дальнейшем средняя
Дивиденды по акции выплачиваются и повышаются редко или не выплачиваются вовсе. Возможно, компания выплачивает дивиденды впервые или имеет небольшую публичную дивидендную историю

Например, DSI компании «ЛУКОЙЛ» равен единице. Скорее всего, бизнес продолжит выплачивать дивиденды в будущем, если не случиться форс-мажор.

DSI компании «ЛУКОЙЛ» равен единице. Этот бизнес стабильно платит дивиденды

Доля прибыли, которую компания направляет на дивиденды. На американском рынке используют коэффициент Payout Ratio, чтобы увидеть размер прибыли, которую компания направляет на выплату дивидендов. Подобную информацию при выборе российской компании можно найти на специализированном сервисе.

Хорошо, если процент от прибыли, который направляют на дивиденды, растет из года в года. Это говорит о финансовой устойчивости компании.

«ЛУКОЙЛ» направляет на дивиденды 41,81% от прибыли

С 2001 года «Сбер» регулярно увеличивает долю чистой прибыли, которая идет на дивиденды

Налоги. Прибыль с дивидендов облагается НДФЛ. Инвестор получает доход уже за вычетом налога. Для российских налоговых резидентов он составляет 13%.

Когда заплатят

Российские компании обычно отправляют дивиденды раз в полгода или раз в год, американские — раз в квартал. Деньги выплачивают в определенную дату или день отсечки, который известен заранее. Эту дату можно посмотреть на сайте компании-эмитента, а можно воспользоваться финансовым сервисом.

Компания составляет список акционеров, которые имеют право на получение дивидендов, и объявляет дату отсечки. Для получения дивидендов не обязательно владеть акциями длительное время. Чтобы попасть в реестр акционеров, необходимо купить ценные бумаги за два рабочих дня до даты закрытия реестра. Это объясняется режимом расчетов «Т+2» на Московской бирже. Например, если вы приобрели акции в понедельник, то расчеты по сделке пройдут в среду, когда вы станете владельцем ценных бумаг.

Плюсы и минусы дивидендной стратегии

Дивидендная стратегия имеет свои преимущества и недостатки. Из плюсов:

1. Деньги поступают на счет регулярно. Полученную прибыль можно вывести или реинвестировать.

2. Выплаты дивидендов — довольно стабильный показатель. Можно планировать доход.

3. Простые методы анализа позволяют собрать эффективный дивидендный портфель.

Риски при инвестировании в дивидендные акции:

1. Дивиденды не гарантированы. Компания может отказаться от их выплаты, если, например, бизнес не получил прибыль.

2. Высокие дивиденды — высокие риски. Деньги на дивиденды берут из прибыли компании, их не вкладывают в развитие бизнеса. Если компания направляет на выплаты 70-90% полученных денег, то, возможно, не видит путей дальнейшего развития.

3. Дивидендный гэп — снижение стоимости акций на бирже на следующий день после даты отсечки. Восстановление цены может занять месяцы.