Главная торговая площадка страны — Казахстанская фондовая биржа (KASE) занимает третье место в СНГ по объемам торгов после российских Мосбиржи и СПБ Биржи. Биржевая инфраструктура KASE очень похожа на работу фондового рынка в России. Ценные бумаги хранятся в центральном депозитарии, а все расчеты проводит клиринговая палата. В роли регулятора выступает Национальный Банк Республики Казахстан. Доступ частных инвесторов на биржу осуществляется через одного из 23 брокеров.
Торги по акциям и облигациям проводятся с 10-30 до 18-45 по местному времени. Разница с Москвой составляет три часа.
Многие ценные бумаги, номинированные в валюте, котируются не на KASE, а на другой казахстанской фондовой бирже — AIX. По целям и задачам она похожа на СПБ Биржу в России. На площадке котируются обыкновенные акции и ГДР компаний Казахстана, торгуемые на AIX, KASE и Лондонской фондовой бирже, валютные облигации.
Казахстанские акции
Барометром казахстанского фондового рынка является индекс KASE. Его можно сравнить с индексом Московской биржи (IMOEX) для рынка РФ или S&P 500 для США.
Интересно, что падение казахстанский фондовый рынок начал раньше российского в ноябре 2021 года. Но уже в начале августа 2022 года индекс пробил важный уровень сопротивления в районе 3 000 и закрепился выше, чего IMOEX пока не смог сделать в районе 2 500 пунктов.
Индекс КASE учитывает котировки акций компаний из представительского списка — аналога «голубых фишек»:
1. Народный банк или Halyk Bank (HSBK) — крупнейший банк Казахстана. Чистая прибыль компании выросла за 6 месяцев 2022 года на 24,8% в годовом исчислении до 281,4 млрд тенге. Это около $590 млн. 21 октября состоится собрание акционеров компании о выплате дивидендов по простым акциям.
2. Kcell (KCELL) — один из лидеров на рынке сотовой связи. За полугодие общая прибыль компании выросла на 23,5%, а чистая прибыль увеличилась на 19,4% и составила 10 млрд тенге. При этом чистые затраты на финансирование увеличились на 10,5%. Абонентская база оставалась стабильной и составила 7,986 млн человек. 20 сентября совет директоров компании принял решение отложить рассмотрение вопроса о выплате дивидендов за прошлые периоды.
3. Kaspi bank (KSPI) — один из крупнейших банков страны и самый инновационный. У компании более 10,5 млн активных клиентов, а это большая часть всего трудоспособного населения страны. Из них 7,4 млн пользуются платежными системами банка каждый день. Количество компаний, которые принимают платежи через Kaspi, за год выросло на 159%, до 356 тысяч. За полугодие консолидированная выручка банка выросла на 41%, а чистая прибыль на 39%. В августе компания выплатила дивиденды в размере 500 тенге на одну простую акцию за второй квартал. 14 сентября агентство S&P Global Ratings повысило рейтинги АО «Kaspi Bank» до «ВВ» с «ВВ-». Прогноз по рейтингам – «Стабильный».
4. НАК «Казатомпром» (KZAP) — национальный оператор по экспорту и импорту урана и его соединений, ядерного топлива для атомных электростанций и специального оборудования. Выручка компании за первые шесть месяцев по сравнению с первым полугодием 2021 года удвоилась и составила 500 млрд тенге. Скорректированная чистая прибыль устроилась и составила 167,4 млрд тенге. Однако объемы производства за период оказались ниже темпов в 2021 году из-за периодических трудностей в цепочках поставок. При этом компания отмечает высокий спрос на продукцию с начала текущего года.
5. «Казахтелеком» (KZTK) — национальная телекоммуникационная компания, предоставляющая услуги фиксированной телефонной связи и интернета. По итогам работы за первое полугодие 2022 года общая выручка компании выросла на 7%. При этом за счет увеличения затрат отмечается снижение чистой прибыли по EBITDA на 1%. 31 октября 2022 года состоится собрание акционеров, на котором решится вопрос о распределении прибыли и выплате дивидендов.
6. Банк Центркредит (CCBN) в апреле 2022 года приобрел дочку российского Альфа-банка, который попал под санкции, увеличив вес активов и кредитный портфель. Чистая прибыль компании в первой половине 2022 года увеличилась в 16,7 раз — с 4,699 млрд тенге в прошлом году до 78,647 млрд тенге в текущем. Во многом благодаря операциям с иностранной валютой. Клиентская база юридических лиц и ИП увеличилась на 20% к началу года.
7. KEGOC (KEGC) — госкомпания, оператор магистральных электрических сетей Казахстана. Также продает электричество сопредельным государствам. 7 сентября S&P Global Ratings подтвердило рейтинг АО «KEGOC» на уровне «ВВ+», пересмотрев прогноз со «стабильного» на «негативный». При этом агентство отметило «адекватную» ликвидность, которая превышает потребности компании в 1,5 раза, и стабильные денежные потоки.
8. КазТрансОйл (KZTO) — национальный оператор и владелец сети магистральных нефтепроводов общей протяженностью 5,4 тыс. км. Консолидированная выручка акционерного общества по итогам первого полугодия 2022 года составила 116, 456 млрд тенге, что на 0,3% ниже аналогичного показателя за период 2021 года. Консолидированная чистая прибыль оказалась на уровне 15,826 млрд тенге, что на 53% ниже результата в 2021 году за тот же период.
Большинство компаний из представительского списка платят дивиденды довольно стабильно. Так, при текущих котировках доходность по бумагам Народного банка составляет около 10%. Однако по сравнению с предыдущим периодом размер дивидендов банка уменьшился. Сокращение выплат в текущем году произошли и по бумагам KEGOC, КазТрансОйл. А вот Kaspi, «Казахтелеком» и «Казатомпром» их увеличили.
С полным списком акций можно ознакомиться на сайте биржи.
IPO
На КASE периодически проходят IPO крупных казахстанских компаний. Так, недавно было анонсировано размещение на бирже акций АО «Национальная компания «КазМунайГаз». Это компания из нефтегазового сектора.
Недавно торговая площадка создала обучающий проект, где можно следить за новыми анонсами IPO на казахстанском фондовом рынке.
Зарубежные акции
В секторе KASE Global инвесторы могут приобрести акции зарубежных компаний. Сегодня инвесторам доступны акции 52 американских компаний. Торги запустили в ноябре 2021 года и акции из США были выбраны биржей как пользующиеся наибольшим спросом и обладающие высокой ликвидностью. В планах торговой площадки расширение перечня доступных ценных бумаг.
Торги проходят по схеме T+2 в долларах или тенге. Время торговой сессии — с 11:30 до 22:00 по местному времени.
Облигации
На KASE представлены как государственные долговые ценные бумаги, аналог российских ОФЗ, которые выпускает Национальный банк Казахстана и Министерство финансов, так и муниципальные, и корпоративные облигации. Кроме того, инвесторы могут приобрести еврооблигации иностранных компаний и государств: Австрии, Италии, США, Турции. А также довольно экзотические для российских инвесторов государственные облигации Омана и Катара.
Доходность гособлигаций отражает индекс KZGB. Так, на момент написания обзора доходность по ценным бумагам Минфина РК составляет от 10,74% до 14,64% годовых в зависимости от срока погашения. При этом средняя доходность по тенговым банковским вкладам в сентябре в Казахстане составила 12,12%.
Традиционно большую доходность при более высоких рисках можно получить на рынке корпоративных облигаций. Например, 16 сентября АО «Казахстанский фонд устойчивости» привлек 14,9 млрд тенге, разместив облигации KZ2C00008688 (KFUSb38) с доходностью к погашению 15,47 % годовых.
Валютные облигации
Облигации, например, в долларах США могут размещаться как на KASE, так и на AIX.
Для примера возьмем несколько бумаг с доходностью от 7,75% до 9,5% годовых в долларах США. Облигации с высокой ставкой купонного дохода нередко связаны с микрокредитными организациями. Тем не менее, в таблицу ниже попали бумаги частной нефтедобывающей компании 5A OIL и крупного золотодобывающего предприятия Altyn.
Зачем и как инвестировать
Казахстан — крупнейшая экономика Центральной Азии. Политическая стабильность и взвешенный курс Национального банка РК делают инвестиции в отечественный рынок интересными.
Основными торговыми партнерами Казахстана считаются Россия, Китай, Италия, США, Турция, Южная Корея. Внешний долг республики в 2021 году вырос на 3% и составляет около $163 млрд. Это около 24,9% к ВВП страны.
При этом экономика Казахстана сильно зависит от экспорта ресурсов, прежде всего, нефти и газа, а 80% нефти идет через трубопровод Каспийского трубопроводного консорциума (КТК), который соединяет запад Казахстана и российский морской порт Новороссийск. В 2021 году Казахстан транспортировал через КТК 53,1 млн тонн нефти.
Июль 2022 года стал худшим месяцем за последний год для казахстанской нефти, несмотря на рост мировых цен. Ремонты и неполадки КТК, заявленные российской стороной, привели к значительному снижению поставок.
Российские инвесторы могут получить доступ к казахстанскому фондовому рынку через брокера Freedom Finance, который на момент написания материала подтвердил открытие счетов дистанционно. А вот через банки-брокеры, представленные на бирже, сделать это будет сложнее. Halyk и Forte потребуют для открытия счета предъявить трудовой договор с казахстанским работодателем. Jusan запросит только ИИН, паспорт и местный номер, но без личного посещения банка и тут не обойтись. Говорят, что политика банков в отношении нерезидентов будет ужесточена в ближайшее время.
Не является инвестиционной рекомендацией